Macro Matters – Weekly review, w/c October 16
The Israel-Hamas conflict introduced fresh concerns for markets last week, prompting a flight to quality as bond yields fell. Meanwhile, US inflation showed persistent pressures, with CPI slightly exceeding expectations, and Fed officials noted that rising yields might reduce the need for further rate hikes.
Macro Matters – Weekly Review, w/c October 9
Macroeconomic / Geopolitical Developments
• Israel-Hamas War Sparks Flight to Quality
• Fed Speakers Pivot Slightly Dovish as Higher Yields “Doing the Fed’s Dirty Work”
• Stocks Rebound
• Fed Minutes Echo Higher for Longer Mantra
• US CPI Warmer Than Expected, Reflecting “Sticky” Inflation
Israel-Hamas War Sparks Flight to Quality
The escalating conflict in the Middle East has prompted a traditional flight to quality in financial markets, with Treasury yields decreasing. However, global supply chains and broader economic impacts remain limited, given Israel’s relatively small role in oil and commodity markets. Energy and defence stocks gained, while airline and cruise stocks faced pressure.
Fed Speakers Pivot Slightly Dovish
Federal Reserve officials highlighted the role of higher yields in tightening financial conditions, potentially reducing the need for further interest rate increases. Even typically hawkish voices, like Dallas Fed President Lorie Logan, acknowledged this dynamic, while maintaining a cautious stance on easing monetary policy.
Stocks Rebound
US Treasuries rallied as yields fell, driven by Middle East tensions and dovish Fed comments. Large-cap value stocks led gains, supported by strong bank earnings. In Europe, equity markets rebounded, aided by hopes of Chinese economic stimulus and easing Fed policy concerns.
Fed Minutes Echo Higher for Longer Mantra
Minutes from the Fed’s September meeting emphasised a shift from focusing on the peak of rate hikes to the duration of restrictive policy. Policymakers expressed concerns about over-tightening, with markets now largely ruling out a November rate hike.
US CPI Warmer Than Expected
September’s inflation data showed persistent pressures, with headline CPI at 3.7% year-over-year and core CPI easing slightly to 4.1%. Rising rents and gasoline prices drove monthly increases, though easing shelter and fuel costs may signal moderation ahead.
What’s Ahead
Central Bank Watch:
• Fed speakers throughout the week before the pre-FOMC blackout period, Reserve Bank of Australia (RBA) minutes on Monday, and the People’s Bank of China (PBoC) interest rate decision on Friday.
Macroeconomic Data Watch:
• US Retail Sales (Tuesday), with CPI reports from Canada, the UK, and the EU across Tuesday and Wednesday. China GDP and Retail Sales (Wednesday).
Earnings Watch:
• Tesla and Netflix report Wednesday after the bell, alongside continued financial sector results.
Major Macro Data:
• 10/16/2023: Little of note
• 10/17/2023: RBA Minutes, UK Employment Report, US Retail Sales, Canada CPI
• 10/18/2023: China GDP, UK and EU CPI
• 10/19/2023: Australian Employment Report
• 10/20/2023: PBoC Interest Rate Decision, UK Retail Sales
US Earnings Releases:
• 10/16/2023: Charles Schwab
• 10/17/2023: Johnson & Johnson, Bank of America, Goldman Sachs
• 10/18/2023: Tesla, Netflix, Morgan Stanley
• 10/19/2023: Phillip Morris, AT&T
• 10/20/2023: American Express
Productos permitidos: los operadores de TradeDay solo pueden operar con productos de futuros. Permitimos operar en las siguientes bolsas: CME, CBOT, NYMEX y COMEX. La negociación de acciones, opciones, divisas, criptomonedas y CFD no está permitida ni está disponible en nuestro programa o plataformas.Condiciones de uso para obtener detalles y restricciones adicionales.
Productos permitidos: Los operadores de Tradeday solo pueden operar con productos de futuros cotizados; permitimos operar en las siguientes bolsas: CME, CBOT, NYMEX y COMEX. La negociación de acciones, opciones, divisas, criptomonedas y CFD no está permitida ni está disponible en nuestro programa o plataformas.
Divulgación de riesgos: La negociación de futuros conlleva un riesgo sustancial y no es para todos los inversores. Un inversor podría perder la totalidad o más de la inversión inicial. Solo debe poner en riesgo el capital que pueda permitirse perder. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de los resultados futuros.
Descargo de responsabilidad del desafío de evaluación: La tasa de aprobación de los operadores del programa de evaluación fue del 28,2% entre octubre de 2023 y marzo de 2024. La evaluación es una simulación realista de la negociación en las condiciones reales del mercado y es difícil de aprobar incluso para los operadores experimentados. Es posible que los testimonios que aparecen en este sitio web no sean representativos de otros clientes o clientes y no garantizan el rendimiento o el éxito futuros.
Negociación simulada; regla 4.41 de la CFTC: Durante el desafío de evaluación, los usuarios comercian en mercados simulados. Los resultados de rendimiento hipotéticos o simulados tienen ciertas limitaciones. A diferencia de un real
Política de reembolso: TradeDay trabaja con varios proveedores de servicios externos que requieren un compromiso inmediato por parte de TradeDay al abrir una cuenta, por lo que no podemos ofrecer un reembolso después de la compra. Si no está seguro de si TradeDay es el lugar adecuado para usted, le recomendamos encarecidamente que opte por la versión de prueba gratuita de 14 días, en la que no hay obligación de comprar y no se necesita ninguna tarjeta de crédito para registrarse. Todas las cuotas de membresía se consideran utilizadas en su totalidad.
TradeDay no está registrado de ninguna manera en la SEC o la CFTC.28.2