Sigue aumentando la corrección de los futuros sobre índices estadounidenses
La preocupación por el aumento de los rendimientos de los bonos y los riesgos de contagio del sector inmobiliario chino están alimentando una importante corrección de los futuros sobre índices estadounidenses. Tanto los futuros del NASDAQ como los del S&P 500 han superado los niveles clave de la tendencia alcista, lo que indica un cambio en la confianza a medida que los indicadores técnicos se vuelven cada vez más bajistas.
Macro Matters — Análisis semanal: La corrección de los futuros sobre índices estadounidenses sigue aumentando
Preocupación por el aumento de los rendimientos y el contagio asiático
En las últimas semanas, los futuros sobre índices estadounidenses han pasado de comprar de forma estable durante los períodos de calma a una corrección más profunda impulsada por la confianza. Dos factores principales impulsan este cambio:
1. El aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, en particular el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, se acerca a los máximos de 15 años, con un 4,30%.
2. Los riesgos de contagio provienen del debilitamiento del sector inmobiliario chino, con posibles impagos en la banca en la sombra y un debilitamiento de la confianza de los inversores.
La reciente reducción de tipos del Banco Popular de China no ha aliviado la desaceleración económica en China, agravada por la preocupación por los impagos inmobiliarios y bancarios en la sombra. Las acciones chinas siguen cayendo, mientras que el debilitamiento del yuan ha fortalecido al USD, lo que subraya un entorno de aversión al riesgo.
Los rendimientos más altos son negativos para los futuros sobre índices estadounidenses
La fuerte subida de los rendimientos reales de los bonos estadounidenses (correlación del -0,85 con los futuros del E-mini S&P 500) está presionando a la renta variable, y los sectores de alto crecimiento, como el NASDAQ, se llevan la peor parte de la venta masiva. La reciente rentabilidad superior del NASDAQ se está revirtiendo, mientras que los futuros del Dow Jones, más defensivos, muestran una relativa resiliencia.
Los aspectos técnicos se vuelven correctivos
Tanto los futuros del S&P 500 como los del NASDAQ muestran patrones técnicos cada vez más bajistas:
• Futuros del S&P 500: La ruptura de la tendencia alcista de cinco meses, junto con la caída del RSI diario por debajo de 40, indica una corrección más profunda. Una caída confirmada por debajo de 4368 abre una senda hacia el 4171/4227. La resistencia inicial se sitúa en 4517.
• Futuros del NASDAQ 100: Son evidentes tendencias similares, con la formación de una nueva tendencia bajista. La ruptura del mínimo de junio en 14853 confirmaría una fase bajista, apuntando a 14256 como próximo soporte. La resistencia se sitúa en 15335.
Los cambios técnicos de esta semana reflejan una creciente inquietud, ya que el aumento de los rendimientos afecta a la confianza y los riesgos de contagio procedentes de Asia agravan la incertidumbre en los mercados mundiales.
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