Las duras actas del FOMC sugieren cautela en el repunte de los futuros sobre índices
Las estrictas actas del FOMC siguen sugiriendo más subidas de tipos, lo que hace subir las rentabilidades de los bonos del Tesoro y arroja dudas sobre la sostenibilidad del repunte de los futuros sobre índices estadounidenses. Están surgiendo divergencias técnicas negativas, lo que indica un posible riesgo a la baja en el corto plazo.
Las duras actas del FOMC sugieren cautela en el repunte de los futuros sobre índices
El repunte de los futuros sobre índices estadounidenses ha sido notable, dado el contexto de una fuerte subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro. La postura alcista de la reunión del FOMC de junio se ha visto reforzada por el sesgo agresivo de las actas de la reunión. Esto está haciendo subir las rentabilidades de los bonos del Tesoro y suscita preocupación por la durabilidad del repunte de los futuros sobre índices estadounidenses.
• Las minutas agresivas del FOMC brindan una mayor certeza de que habrá nuevas subidas de tipos.
• El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro está empezando a afectar a los futuros sobre índices.
• Las divergencias negativas en los indicadores técnicos apuntan a posibles correcciones.
Los minutos más agresivos significan que es más probable que haya subidas
El FOMC se mantiene agresivo a pesar de la pausa en las subidas de tipos en junio. Las actas de la reunión destacaron que «casi todos los participantes» esperaban nuevos aumentos de tarifas en 2023, según los datos. Los datos de FedWatch muestran una probabilidad del 89% de que se produzca una subida en julio, y que las subsiguientes subidas de tipos se tengan en cuenta a la altura de las expectativas de septiembre y noviembre.
Tasas más altas y rendimientos más altos
Las expectativas de nuevas subidas de tipos están haciendo subir las rentabilidades de los bonos del Tesoro. El rendimiento a 10 años se acerca al 4,00%, acercándose a su máximo de marzo del 4,09%. El aumento de los rendimientos nominales también ha hecho subir las rentabilidades de los bonos reales, y el rendimiento del TIPS estadounidense a 10 años se situó en los niveles observados por última vez en octubre/noviembre. Curiosamente, esta subida de los rendimientos ha coincidido con un repunte de los futuros sobre índices estadounidenses, algo atípico.
Observaciones clave:
• Una leve divergencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro y los futuros sobre índices sugiere una correlación cada vez menor.
• La reafirmación de las expectativas de subida de tipos ahora podría estar presionando a los futuros sobre índices.
Los datos técnicos muestran que están surgiendo divergencias bajistas
Las divergencias negativas en los indicadores de impulso indican una disminución del potencial alcista de los futuros sobre índices.
• Futuros del S&P 500: Un máximo más alto de 4498 estuvo acompañado de un pico más bajo en el RSI por encima de 70, lo que creó una divergencia negativa clásica. Una caída del RSI por debajo de 60 confirmaría una oscilación fallida, lo que aumentaría la importancia del nivel de soporte de los 4368.
• Futuros del NASDAQ 100: Un máximo más alto de 15432 se igualó con un máximo del RSI más bajo, lo que indica una divergencia negativa viable. El nivel de soporte clave a tener en cuenta es el 14853.
Si bien las divergencias son señales tempranas de una posible corrección, es posible que los mercados sigan intentando alcanzar máximos más altos antes de que se afiancen las correcciones. Aumentan las señales de un retroceso, pero el momento oportuno sigue siendo incierto.
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